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高盛:美国非农数据和GDP一直在愚弄投资者

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年08月12日11:27 黄金网 

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  据华尔街见闻报道,在美国,每月公布的非农就业报告和每季度公布的GDP增长初值,一直是影响美国股市和债市的两大最重要因素。

  然而,没有那么受关注的地区性制造业活动数据,比如说费城联储制造业指数和芝加哥联储制造业指数,对市场的影响就较小了。

  讽刺的是,高盛认为,首次公布的非农就业数据和GDP数据所含关于未来GDP增长走势的信息量是很少的,还不如地方联储的制造业指数。最典型的例子是,今年一季度的美国GDP增长,从年初公布的增长2.4%,一直向下修正到增长1.1%。

  

(各经济数据与预期出现1个标准差对10年期国债收益率的影响)


  

(各经济数据与预期出现1个标准差对标普500指数的影响)


  从上面两图可以看出,非农就业数据和GDP数据对美国资本市场的影响最大。但在高盛评估美国经济活动水平的CAI指数中,费城联储制造业指数、ISM制造业指数和芝加哥联储制造业指数的影响却最大(如下图所示)。

  

(各经济数据与预期出现1个标准差对未来6个月平均CAI指数的影响)


  高盛全球投资研究团队写道:

  所以,如果非农就业数据和GDP初值是最大的市场走势推动者,但却包含最少的关于未来经济增长走势的相关信息,这究竟是哪里脱节了呢?
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